史特林研究室

時間往回推算4年前，我大約是那時候接觸到外匯保證金這個領域，一開始我對它的觀念是這項投資商品的概念及操作方式，跟期貨及選擇權沒什麼兩樣，不就是一張金融衍生商品的契約，看多就買進，看空就賣出，我們的獲利或虧損，就是買進和賣出中間的價差，不同的是它是24小時都有市場可以交易的全球性商品，是一項高流動性的商品，另外它不會有黑箱作業，就是所謂的內線交易來操縱貨幣的價格，所以市場透明度高， 因為它採用的是保證金交易，所以看交易者決定的槓桿比例來準備保金就可以了，還有沒有空頭市場或是多頭市埸之分，所以接下來我們來看看這幾個特性。

高流動性(Liquidity)

流動性指的是進出市場的難易度，在投資領域裡，我們也會常聽到流動性風險，在流動性不足的市場裡，常因為成交量不足或者缺乏交易對手，而導致手中持有的部位，無法在特定的時間點完成買賣的交易行為。假設您現在持有大量的投資部位，想在市場裡賣出，當然外匯就在外匯市場裡賣出，股票就在股票市場賣出，期貨就在期貨市場裡賣出，而在流動性高的情形下，市場上會馬上有買家來吸收您的部位，於是在短期內能夠賣到您希望的價格，相反的，如果市場流動性低，賣出者常因沒為有買家接手而無法成交。

就外匯市場來看，這個交易的市場也是全球的市場，除了六、日休市不提供交易外，都是24小時可以交易的，因此能確保投資者在有任何足以影響市場的重要事件發生時，都能即時進行交易。現貨的外匯買賣是目前最普遍的外匯買賣，佔了整個市場的三分之一，根據估計，現貨外匯買賣每日總成交金額約1.9兆美元，遠比期貨的437.4億美元及股市的191億美元都高出許多。雖然全球有各種不同的貨幣，但還是以G－7的貨幣交易量佔了大多市場，約有八成的交易量。

市場透明度（Transparency)

市場透明度指的是在交易市場的環境中，投資者對於獲得市場資訊的難易度。我們通常都知道，在股票市場裡常存在著資訊極不對稱，也就是在證券市場的交易活裡中，常有基於職業或關係而能得知對該公司的訊息，這些訊息對於該公司在證券市場有的股價變動，有著極重要的影響。以幾年前美國的世界通訊(WorldCom)因為會計誠信出問題而破產，投資者不知情而受到嚴重的損失，台灣的博達案，該公司完全沒有營業收益，而是以作假帳的方式以虛增應收帳號，並在市場上賣股票及不斷的募資來填補資金缺口。就是因為市場透明度低，才導致投資人的受到嚴重的損失。

保證金交易(Margin Trading)

保證金是一個帳戶的存款，用以擔保外匯交易上的潛在損失。投資者可以買入比帳戶內資金還要多的外匯部位。當客戶帳戶內的資金少於保證金時，交易商會自動將帳戶內的在倉部位平倉，使帳戶內剩餘的資金不至低於所持有的外匯部位，這樣便可以使投資者在瞬息萬變的外匯市場中得到保護。

沒有多頭或空頭市場之分

由於貨幣的價值是相對於另一個貨幣的價格，所以某貨幣的上升暗示了其相對貨幣的下跌，當投資者買入某種貨幣時，等於賣出另一種貨幣。故此，無論何時您都能透過買賣來賺取價差。舉例來說，當您預計美元兌日圓(USD/JPY)將會下跌時，其實亦代表著您預期日圓兌美元會上升，故此您可以買入日圓兌美元，從而取得盈利。故此，無論在多頭或空頭市場，您都可以賺取利潤。